5月25日下午，第二十届上海衍生品论坛有色金属分论坛在上海举行。中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼新闻发言人陈学森表示，期货市场为我国有色金属工业平稳运行提供了重要保障。

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陈学森表示，三十年来，我国有色金属产业与期货市场相互影响，相互促进，共同发展，期货市场为实体产业服务的能力不断提升，产融结合为有色金属工业转型升级、稳健生产经营和高质量发展提供了重要支持。

主要体现在以下三个层面：一是宏观层面，期货市场为国家宏观经济调控、产业政策制定、行业运行监测等提供了决策参考，期货价格已成为国家监测有色金属市场的重要参考指标。

二是行业层面，期货的价格发现功能，提高了有色金属资源市场化配置效率，提升了我国有色金属产业市场竞争力，上期所已成为全球三大有色金属定价中心之一，铜期货价格已成为我国铜产业链现货贸易的定价基准。2022年3月镍期货外盘暂停交易时，上期所向全球提供价格指引，外盘恢复交易后引导其回归基本面。

三是企业层面，合理使用套期保值工具提高了实体企业风险管控能力，成为大中型有色金属企业规避市场风险、稳定生产经营、提质增效的重要手段。纵观市场阴霾笼罩的危机时刻，比如2008年美国次贷危机引发全球金融风暴、2010-2012年欧洲主权债务危机、2015年美元加息和人民币汇改、2022年欧美加息，都导致国际上包括证券市场、金属期货在内的金融市场大幅震荡。但是，由于有色金属企业较早参与期货市场，并在危机前后充分利用了期货市场管理风险，实现有效应对了这些金融危机的冲击。根据相关统计，我国有色金属行业营业收入排名前50位的骨干企业都参与了期货和衍生品市场，在国内上市的130多家有色金属上市公司，半数以上使用期货和衍生品工具避险。

他表示，有色金属价格宽幅甚至剧烈波动是常态。有色金属产业具有高度市场化、国际化、金融化的典型特征，价格除了与正常的市场供需、成本波动有关外，还受各种重大国际“黑天鹅”“灰犀牛”事件以及美元指数波动影响明显。有色价格宽幅波动难以避免，这就对企业的生产经营和风险防范能力提出了更高的要求。

在这样的背景下，产融结合成为有色企业稳健运营的重要举措。我国有色金属工业无论是产品、市场还是质量、标准，都是最早与国际接轨的工业行业。从上世纪90年代初期，资本便通过期货市场与有色金属行业发生关联。经历30多年的发展，产融结合、期现互动，期货服务实体经济价格发现和风险管理功能不断增强，国内有色金属工业已成为市场化程度最高、适应国际市场变化最快、应对国际市场冲击能力最强的工业行业之一。2022年，有色金属期货交割金额582亿元，约占我国期货市场交割金额的38%；2022年，铜、铝、锌位列我国商品期货功能评估综合评分前三位。

三十多年的实践表明，产融结合是有色金属工业实现健康发展的重要举措，在新的时代背景下，要研究深化产融协同在实现高质量发展中的新功能新作用。要不断完善期货合约和规则体系，着力降低交易成本，吸引更多企业参与期货市场，也有利于实现期货市场更高质量发展。

为此他建议，要继续深化产融协同，推进产业高质量发展。一是着眼全产业链，尽可能多的增加期货品种，更深入全面地服务实体企业平稳运行。对于已上市的规模较大产品，发挥我国产业链完整且规模较大的优势，以全产业链平稳供应和平稳运行为目标，尽可能完成全产业链纵向的产品上市，如铝行业的铝土矿、氧化铝、阳极、铝合金等产品，这些产品与上下游紧密相关且数量巨大，要发挥期现结合的优势，助力上下游企业更好对接，为上下游产品定价提供更加公平、公正的参考，使各环节间利润分配更为合理，助力产业链运行整体稳定；对于规模较小的产品品种，通过增加细分标准，以全链产品为上市目标，稳步推出期货上市新品种。

二是加快有色金属期货市场国际化进程，增强重要大宗商品的价格影响力。以高水平对外开放为抓手，结合国际铜期货运行的经验，加快推动相关有色金属期货的国际化，加快形成与我国有色金属产业规模和市场地位相适应的国际价格影响力，共同开创产融合作高质量发展新局面。

三是深化期货服务实体功能，探索新的供给侧改革途径。电解铝供给侧改革为产能过剩行业探索出了一条成功的市场化法制化方法。要研究深化期货服务实体功能，以市场化手段提高有色金属行业资源配置效率，研究交割品牌注册增加产业政策符合性要求，以更好实现期货市场服务有色金属供给侧结构性改革需求。

四是要研究绿色产品期货市场，适应双碳战略发展和碳关税要求，研究利用期货市场开发绿色产品价格发现及交易功能，推广绿色产品，助推有色行业完成双碳战略目标。

此外，还要强化期货风险管控，护航产业行业高质量发展。尤其要汲取过往市场风险事件的经验教训，一是要依法遵规，强化监管，对异常情况和突发事件紧急处置，加大对违法违规的惩处，维护期货市场秩序。二是加强有色金属市场趋势研究和动态跟踪监控。三是坚持底线思维，心存敬畏，行有所止，在注意自己所持有的头寸等商业机密不被外界探知的同时，对于空头的套期保值，套保卖空的持仓仓位和现货仓位应高度匹配。

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