螺纹钢

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.69%，环比上周下降0.87%，同比去年下降0.22%；高炉炼铁产能利用率89.49%，环比下降1.14%，同比增加1.74%；钢厂盈利率22.08%，环比下降4.33%，同比下降40.26%；日均铁水产量240.48万吨，环比下降3.06万吨，同比增加3.74万吨。评：螺纹需求维持弱势，产量小幅回落，库存维持缓慢去化。需求方面，近期商品房销售有所回落，房企资金紧张，新开工同比降幅扩大；基建仍然维持高增速，但施工单位反映资金紧张。供给方面，长短流程钢厂有所回落，四川、山西等地部分钢厂主动减产、检修，供给有所下降，原料成本支撑减弱。上周五地产传闻引发黑色板块低位反弹，短期盘面估值较为合理，传闻证伪前，盘面较难出现大幅下行。建议区间操作为主。

铁矿石

【资料图】

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12736.28，环比降150.71；日均疏港量303.16降21.00。分量方面，澳矿5970.43降150.69，巴西矿4301.25增5.03；贸易矿7491.24增57.24；在港船舶数76条降2条。（单位：万吨）评：当前成材需求延续弱势，钢厂盈利率继续下降，铁水产量减少，现实负向反馈发酵。随着需求下降及供给增加，后续铁矿港口累库压力加大。从宏观角度看，虽然国家定调经济稳增长，但新开工数据依旧弱势、4月 PMI数据下降至荣枯线以下，叠加发改委高度关注铁矿价格、市场预计全年粗钢平控、海外政治风险尚存，预计矿价依旧偏弱震荡。建议区间操作与反弹做空相结合。

生猪

据统计，5月7日，全国外三元生猪均价为7.20元/斤，目前全国最高价为上海、浙江、北京、天津，价格为7.45元/斤，全国最低价为海南，价格为6.80元/斤。评：五一假期结束后，大场优先挺价，散户抗价惜售，叠加降雨天气影响调运，猪价较为稳定。后期二次育肥与屠宰入库在资金压力以及供应增加背景下，介入相对谨慎，需求提振有限。上周五国家发展改革委会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。短线受收储消息影响，期价稳定或小幅反弹，操作上建议观望为主。

棕榈油

据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-5日棕榈油出口量为157725吨，上月同期为209845吨，环比减少24.84%。评：棕榈油产地基本面数据较好，但随后主产地进入季节性增产期和印尼从5月开始放宽DMO政策，供需格局或边际改善。国内方面，进口倒挂，买船较少，棕榈油去库存有利于基差企稳反弹，棕榈油货权集中，国内挺价销售。短期棕榈油期货价格震荡运行为主，操作上建议低位买入主力合约。

国债

Shibor短端品种全线下行。隔夜品种下行13.9bp报1.0950%，7天期下行7bp报1.7450%，14天期下行15.6bp报1.7640%，1个月期下行1.8bp报2.2590%。评：节后流动性持续宽松，利多债市。另外，经济下行压力持续加大，债市避险需求增加。4月政治局会议强调依然要呵护经济持续复苏，货币政策没有太多转折性描述，对债市较为中性，关注本周通胀及信贷数据的进一步指引。国债震荡偏多，继续寻顶。十年期主力合约下方支撑位暂看101.5。

黄金

美国劳工统计局公布数据显示，4月新增非农就业人口25.3万，远超市场预期值18万；失业率降至3.4%，创1969年以来新低；薪资加速上涨，员工平均时薪环比上涨0.5%。评：上周五美国非农数据大幅超预期，美联储官员布拉德表示，不应该将美国经济界定为衰退，贵金属市场重回2000-2050震荡区间。本周将有美国债务上限问题及美国通胀等数据公布，贵金属短期仍是震荡蓄势，长期上涨趋势不改。美元指数100点附近支撑较强，对贵金属不利，注意美元指数和美债逻辑的切换。人民币汇率将反向跟踪美元，人民币汇率长期升值，利空沪金。沪金震荡偏多，沪金主力08合约下方支撑位暂看447。

原油

美国劳工部数据：美国4月季调后非农就业人口增加25.3万人，显著强于市场预期的18万人；贝克休斯公布的数据显示，截止5月5日的一周，美国在线钻探油井数量588座，比前周减少3座，为3月以来的最大单周降幅。评：稳健的美国就业数据缓和了对经济衰退的担忧， 国际油价尾随美国股市强劲反弹。整体上，下游成品油裂解差持续走弱反映欧美需求的疲弱。但OPEC+进入5月份之后的366万桶/日减产行动还是让原油市场会维持供应收紧的基本局面，这也意味着原油市场2023年内很难存在明显的过剩压力，原油供需层面自身下行驱动有限，因此一旦宏观利空担忧消退市场情绪回暖，油价还是有很大概率会随着资金的回补走出反弹修复行情。阶段性低位偏多思路。

PTA

4月PTA产量近530万吨，创历史新高；4月聚酯产量532万吨，较3月减少24万吨，减幅接近4.3%。评：结合需求来看，4月PTA供给过剩量或接近25万吨，填补3月PTA供给的缺口。整体上，需求负反馈，PTA本周开工延续持稳，嘉通二期250万吨/年装置投产，亚东及英力士检修装置回归，5月PTA预期检修装置较多，PX需求或有一定减量，PX加工费承压在途，PTA现货价格承压。对于09合约，高贴水背景下，价格已包含了相对部分的PX下跌预期。节奏上，建议关注原油端变化，阶段性跟随原油低位偏多为佳。

甲醇

江苏太仓市场价2425元/吨，上升45元/吨；甲醇产能利用率74.1%，周上升2.9%；中海化学80万吨/年甲醇装置近期检修，久泰新材料200万吨/年甲醇装置近期检修结束；国内甲醇制烯烃装置产能利用率78.8%，周上升0.9%；甲醇港口样本库存65.5万吨，周下降1.6万吨；甲醇样本生产企业库存31.6万吨，周下降4.9万吨。评：5月中旬甲醇整体供应充裕，整体下游需求小幅上升，需求端进一步驱好有限。甲醇港口库存窄幅去库，港口有垒库预期。西北甲醇行情局部继续下跌，场内成交氛围仍旧一般，贸易商及下游多观望为主，港口甲醇价格反弹。预计甲醇短期震荡偏弱，09合约上方压力2325一线，建议观望或反弹短线做空。

纯碱

全国重质纯碱主流价2763.7元/吨，下降6.3元/吨；纯碱周产量62.5万吨，周下降0.9%；纯碱产销86.6%，周下降4.3%；纯碱企业库存52.8万吨，周上升18.8%；远兴能源（000683）阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能计划于6月建设完成；全国浮法玻璃均价2206元/吨，环比上日上涨0.2%；全国浮法玻璃样本企业总库存4527.2万重箱，周度下降1%。评：纯碱开工高位上升，远期纯碱新产能投放预期较强。下游光伏玻璃开工高位，浮法玻璃开工持稳，沙河市场成交尚可，华东市场价变化不大。国内纯碱市场延续弱稳，价格大稳小动，企业订单未见好转，下游心态仍显谨慎，少量采买，观望情绪浓郁。预计纯碱09合约短期震荡偏空，上方压力2080一线，建议观望或反弹短线做空。

免责申明：本文中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

关键词：