《港湾商业观察》王心怡

【资料图】

仍陷债务泥潭的龙光集团（03380.HK），交出的2022年财报相当不好。

日前，龙光集团公布了2022年财务数据。2022年，龙光集团实现营收416.2亿，同比下降46.84%；净亏损88.7亿元，归母净利润净亏损85.24亿元，2021年，该数据为99.75亿元。

对于亏损，龙光集团表示，主要是由于受新冠病毒疫情影响工程进度延误，年内结转体量下跌，确认收入减少；房地产行业持续低迷，销售同比下滑；以及就存货计提减值拨备。

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销售同比少了千亿，盈利指标清一色“不好”

房企另一个指标销售额方面，龙光集团2022年实现合约销售441.1亿元，该数据同样腰斩巨大。

2021年，龙光集团实现合约销售额约1402亿元，同比增长16.2%。一年时间，龙光集团销售额下降了近千亿。

在2022年销售额中，大湾区、大西南区域、长三角区域、新加坡及其他区域占比分别为36.4%、15.9%、30.5%、3.1%及14.1%。年内交付6.2万套，合约交付率100%。

进一步聚焦于盈利指标方面，龙光集团所有都大幅下滑。

数据显示，2022年，龙光集团毛利润为-47.82亿元，上年同期为171.1亿元。2020年-2022年，据东方财富数据，龙光集团平均净资产收益率分别为33.99%、22.09%与-20.12%；总资产净利率分别为5.79%、3.77%与-3.02%；毛利率分别为30.01%、21.86%与-11.49%；净利率分别为18.82%、13.20%与-21.31%。

此外，近三年龙光集团资产负债率分别为75.08%、76.30%与81.36%。截至2022年末，龙光集团资产总额为2783亿元，负债合计为2265亿元。

龙光集团在年报中表示，公司在面临短期流动性困难的情况下，积极推动境内外整体债务管理方案的沟通，境内公开债已经完成了21笔整体展期。公司将持续与全体债权人积极沟通，採取多项措施，以加快境外债务展期工作，计划在未来数月内公告境外整体债务展期方案，公平对待所有债权人。境外整体债务管理方案的通过及实施后，将能缓解集团境内外偿债压力，生产经营进行良性循环，修复资本结构，实现资产潜在价值和增强集团运营现金流，保障本集团境内外债权人及各利益相关方的利益。

有市场人士告诉《港湾商业观察》，在不少房企去年波动较大的至暗时刻，龙光集团交出这样的成绩都在预期之内。对现阶段公司而言，两方面问题都较为棘手，且互为影响，一方面是信用问题，债务问题如果无法解决，或者说解决周期漫长，则公司无论在资本市场信心还是消费者购房层面，无疑都很难恢复；另一方面是今年市场整体比去年要好，大多数房企都在加快销售与周转，活下去比发展重要，所以在同行普遍保销售第一要素下，龙光有多大优势可以超越同行，压力也不会小。因此，一定程度上，债务问题与市场信用直接又跟销售彼此关联。

“龙光集团能否较好解决债务危机，对公司而言，是一个重要指标。”该人士强调。的确，在解决债务问题上，随着最近以来的年报披露，包括融创中国、正荣地产等都宣称持续推进。

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股价暴跌85%，债务难题何时有最终方案？

经历了去年的债务危急时刻，资本市场对龙光集团的前景仍较为疲弱。

2022年至今年3月末，15个月的时间，龙光集团股价暴跌了85.40%。即便以今年来看，截至4月4日收盘，龙光集团股价跌幅达33.60%。

关于债务解决进展，据近期澎湃新闻的消息，龙光集团首席债务管理官保国武在日前召开的债权人会议上称，龙光计划近期为各类离岸债务推出改进后的重组草案，并预计在4月底或5月初确定境外债重组方案的最终条款。保国武表示，龙光集团在3月初已向部分持有人发送了重组草案，其中包含了针对所有六个离岸债权人组别的摊销条款，部分债权人组别将获得债转股的选择权，但保国武未提及具体潜在条款。

保国武表示，本次重组所涉债务数额将包括截至重组生效日的所有应计利息，对于利息的处理方式目前仍在考虑中。

3月初，龙光集团向债权人发布的重组草案中，龙光集团对合计约36.19亿美元的优先债及股票挂钩票据，给出的平均偿还年限不会超过2022年9月提出的5.25年。

3月9日，市场传闻称，龙光集团计划通过发行新的美元债置换当前存续美元债，规模约34亿美元，而新发行的美元债期限为7年。消息称，龙光集团计划将五个境外项目账户上超过1亿美元的现金用于回购新发行的债券，但目前该计划仅为初步方案，后续还会根据债权人的反馈进行调整更新。按照龙光集团原先的计划，公司原定在3月初前推出公司离岸债重组方案。

据悉，境内债方面，2022年12月6日，龙光集团境内债整体展期事项获得债券投资人表决通过，已展期债券及ABS展期期限为36个月，未展期债券及ABS展期期限为48个月。截止目前，龙光集团存续美元债11只，规模31.79亿美元。

关于4月底或5月初是否能确定境外债重组方案的最终条款，今年有多大概率能解决债务问题，《港湾商业观察》联系了龙光集团投资者关系部门及品牌部门，未能收到相关回应。（港湾财经出品）

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