中国基金报记者 方丽 孙晓辉
(资料图片)
市场反复震荡,权益基金发行降温趋势明显,直接影响基金公司基金发行和销售的战略打法。
据中国基金报记者发现,一方面,在资金转向低风险品种的背景下,不少基金公司顺应市场需求,纷纷主打固收牌,另一方面,费率低、市场关注度高的ETF有望迎来基金公司布局新爆点,而权益基金新发存在的客观压力及后市走向不明,使得基金公司目前逆势布局的动力略显不足。
值得一提的是,在受访基金公司看来,资产管理的使命是以深度研究能力,在时代演进中识别价值。要坚决摒弃蹭热点、抢噱头、赚规模的“伪创新”,同时切实改变“重首发、轻持营”的现象。
还有业内人士表示,“目前资产管理行业已开始呈现消费型产业特征,一方面产品的制造端竞争力越来越强,另一方面客户对产品创新、个性化、客户服务体验的需求也越来越高,需要各资管机构结合自身优势及时做出相应的调整和应对。”
固收和权益齐头并进短期或固收占优历史数据显示,在市场情绪低迷、估值低位水平进行左侧布局,往往会有较好的中长期回报。然而,因权益基金新发存在的客观压力及后市走向不明,使得基金公司目前逆势布局的动力略显不足。在资金转向低风险品种的背景下,不少基金公司顺应市场需求,纷纷主打固收牌,不过也兼顾权益类基金布局。
格林基金产品与创新部副总监周铁晨就表示,公司在基金布局方面始终坚持“固收和权益齐头并进,两手抓,两手都要硬”的方针,一方面,会根据自身的资源禀赋,在擅长的固收领域着重发力,精耕细作。另一方面,也会结合市场特征和投资者需求布局产品。
“公司现阶段以固收类产品为主,短债、纯债、二级债等各细分类型较好满足了净值化背景下投资者多元的需求。今年是公司将重心向权益类产品转移的重要一年,会综合考虑渠道端的偏好,以及基金经理擅长的领域,力争打造符合投资者需求的产品。比如,某个板块趋势相对确立但行情并未兑现时,前置加强该板块相关产品的布局。”周铁晨称。
周铁晨还称,在A股市场表现震荡调整、板块风格切换明显的阶段,较低风险类别的基金产品表现更为稳定,公司也在持续营销相关基金,并研究布局零售版债券基金,以满足投资者的需求。
也有一些基金公司均衡布局。如谈及今年接下来的布局方向,嘉实基金有三大方向,第一,基于对我国资本市场长期健康稳定发展的信心,权益投资长期向好,在当前市场估值低位,将积极践行“逆向销售”,进行低位布局;第二、在全面净值化和低利率时代,为满足投资者稳健理财需求,将不断完善固收产品矩阵。第三、聚焦长期核心赛道,致力于打造兼顾工具+配置属性的ETF生态圈。在创新业务和产品方面,也将保持前瞻性视野,积极占据先机。
“从历史规律来看,在市场情绪低迷、基金发行冰点期左侧布局,会有较好的中长期回报,近年来一直在重点布局主题权益类基金,聚焦低估值、高成长潜力、未来行情修复有较大空间的长坡厚雪优质赛道。但今年下半年,从完善产品线角度,也有进一步丰富固收类产品的计划。”另一家基金公司人士也表示。
此外,不少基金公司从市场需求角度出发,选择下半年重点布局固收类产品。
金鹰基金相关人士就表示,下半年布局可能会以固收类产品为主,主要是出于丰富风险收益图谱和产品投资策略,以及完善公司产品布局的考虑。
不过,金鹰基金也表示,投资者的风险偏好并非固定不变,而是与市场阶段性表现紧密关联。未来,除了顺应趋势做相应的产品布局外,也会加强投资教育工作,尽力减少产品风险与投资者承受能力错配的情形。另一方面,也会让主动权益基金经理加强与投资者的沟通交流,充分传递投资理念,努力与投资者建立长期的信任。
此外,北方某公募销售部人士表示,由于权益产品销售疲软,公司接下来会更多布局固收类品种。
ETF正成为新的爆点
今年以来,国内股票ETF规模相继突破15万亿和16万亿两大整数关口,相比去年末增加3.6万亿,甚至还诞生了首只千亿级别股票ETF。不少基金公司认为,由于ETT费率低、运作透明度高,以及主题明确等优势,未来ETF有望进一步全面开花。
WIND资讯数据显示,7月份以来基金公司上报ETF明显增多,截至8月18日,已经有54只ETF上报,已经占到今年全部144只ETF新产品总上报数的37.5%,明显进入加速度。同时,涌现出不少创新品种,如中证2000ETF、科创成长ETF、科创100ETF等,预计9月份之后将成为一波ETF发行大战。
对此,建信基金表示,近期ETF上报数量增长、节奏加快,主要三方面原因。第一,今年主动权益基金较难获得阿尔法收益,而ETF紧密跟踪标的指数,指数成份股公开透明,持仓风格相对稳定,渠道客户维护压力较小,管理费率更低。
第二、近期监管优化指数开发指引,缩短非宽基指数发行时间,提高指数基金开发效率;对创新指数产品持续推动,大力支持符合国家战略方针的主题指数;逐渐扩容指数衍生品,为相应指数标的带来增量。
其三,从基金公司战略布局的角度,ETF长尾效应明显,前瞻性布局赛道指数,抢占先发优势,有助于推动产品规模持续做大,对公司打造指数品牌具有战略性意义。
金鹰基金也提及客诉压力较大,而指数产品投向透明、费率偏低,投资风格直观且极致,对渠道和基金公司而言,被动权益产品的客户维护难度比主动权益小,也更受基金公司青睐。
嘉实基金称,近年来,市场行业轮动特征愈发明显,ETF的工具配置属性凸显。叠加ETF具备的场内交易属性,投资者对ETF的配置需求也持续提升,布局ETF赛道的热情高涨。
此外,德邦基金也认为,对于成熟的机构投资者而言,在目前整个市场风格变化的节奏下,ETF这类低费率追踪指数的被动工具型产品,是重要的投资工具。
“基金公司顺应市场发展以及变化,并且考虑到近期市场总体销售情况,增加低风险及ETF产品布局,未来ETF产品有望进一步全面开花。”上述华南基金公司市场人士更是表示。
短期更侧重存量持营
新发产品往往是公司规模增长的抓手,但在当下市场环境下,存量产品由于积累了一定的历史业绩,更容易获得客户认可。与此同时,越来越多基金公司开始意识到持续营销才是一条长期可行的路。
金鹰基金透露,在新产品和存量持营方面,近期公司相对更侧重存量产品的持营。一方面,当前市场新发情绪比较低迷,产品募集数据也显示出新产品发行存在客观压力;另一方面,公司旗下部分存量产品长期业绩表现较为突出,已有一定的市场知名度,给这些产品做持营也是比较好的选择。
“虽然新发产品是公司规模增长的抓手,但在当前环境下,相对更侧重存量产品的持营。因为存量产品积累了一定时间的运作业绩,基金经理的观点思路和操作策略相对成熟,无论是传统代销渠道,还是线上自运营,都相对容易获得终端客户的认可。”另一家沪上基金公司也如此表示。
格林基金市场部相关负责人认为,重视新发产品主要是出于丰富产品线布局和拓展渠道合作的需要,不能偏废。但站在目前节点,从长期角度会越来越重视持营。
上述人士表示,存量基金产品运作时间充分,经历过市场牛熊环境考验,基金经理的持仓和投资风格能够得到相对稳定的体现,在营销过程中更能赢得投资者的信任。这个过程中,也可以引导投资者在合理的时点配置正确的产品,尽量避免高买低卖、频繁申赎。
同时,也会把更多的时间和心力放在客户陪伴上,协同代销渠道等,直面投资者的困惑和疑虑,通过观点分享、面对面交流等形式,持续不断地输出长期、理性投资观念,引导他们以更加成熟和长期的心态来看待市场。
上述华南基金公司市场人士更是直言,公司近两年规模增长主要来源于老基金持营,没有过多布局同质化新基金产品。
作为头部基金公司,嘉实基金也表示,后续公司在新产品布局方面将更加有的放矢,更侧重加大绩优基金持营力度。尤其是在行业从高速发展迈入高质量发展阶段,理性引导投资者“不在巅峰慕名来,莫在低谷转身去”。
嘉实基金公司认为,资产管理的使命是以深度研究能力,在时代演进中识别价值。因此,除了要与时俱进地进行产品和业务创新,还要响应号召坚决摒弃蹭热点、抢噱头、赚规模的“伪创新”,同时切实改变“重首发、轻持营”的现象。
关键词:
主打固收、ETF牌!震荡市下,基金产品布局新变化
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